동원파츠 상장 첫날 주가 흐름과 11월 25일 확약 물량 체크

11월에 코스닥으로 올라온 신규 상장주들 분위기가 영 썰렁했다. 래블업이나 이에스티, 바로팜까지 첫날 종가가 다들 공모가 밑으로 내려앉았으니까. 그래서 11월 10일에 상장한 동원파츠는 어떨지 은근히 궁금했다. 청약할 때 증거금만 8조 2,000억 원 가까이 몰렸던 곳이라 첫날 성적표를 한 번 찾아봤다.

1. 아침엔 5만 원 넘더니 종가는 2만9,400원

장 시작할 때만 해도 기세가 대단했다. 공모가가 2만6,500원이었는데 시초가부터 5만1,100원으로 출발하더니, 장 초반에는 5만7,300원까지 치솟았다. 시작하자마자 공모가 두 배를 가볍게 넘긴 셈이다.

그런데 이 열기가 오래가진 못했다. 9시 반쯤 되니까 4만 원 선으로 훅 내려오더니 장중에는 2만8,100원까지 밀렸다. 결국 첫날 종가는 공모가보다 10.94% 오른 2만9,400원으로 마감했다. 다른 새내기주들처럼 마이너스로 끝나지 않은 건 다행이지만, 아침에 5만 원 넘게 찍힌 걸 본 사람이라면 속이 좀 쓰렸을 법한 하루였다.

2. 생각보다 적었던 첫날 물량, 관건은 11월 25일

청약할 때부터 인기가 많긴 했다. 기관 수요예측 경쟁률이 840대 1을 넘기면서 희망밴드 맨 위인 2만6,500원으로 공모가가 정해졌고, 일반청약 경쟁률도 1,219대 1이나 됐다.

개인적으로 눈에 들어왔던 건 유통 물량 변화다. 처음 수요예측 신청할 때만 해도 의무보유확약 비율이 낮아서 상장 첫날 풀리는 물량이 전체의 29%가 넘을 거라고 했다. 그런데 나중에 나온 실제 배정 결과를 보니까 기관 물량의 72.93%를 확약 걸어둔 기관들한테 몰아줬다. 덕분에 상장 날 바로 나올 수 있는 주식이 전체의 17.52% 수준인 162만 주 정도로 확 줄었다. 첫날 장 초반에 주가가 가볍게 튀어 오른 데는 이 영향도 꽤 있었을 거다.

대신 숙제가 하나 남았다. 기관들이 묶어둔 물량 중에 15일짜리가 47만8,593주로 제일 많다. 전체 주식의 5.2% 정도인데, 이게 풀리는 날이 바로 11월 25일이다. 그 뒤로 1개월, 3개월, 6개월 물량도 차례로 있지만 일단 당장 다가오는 11월 25일 전후로 시장에 물량이 얼마나 나올지 유심히 봐야 한다.

3. 확 뛴 영업이익률과 두 곳에 쏠린 매출

회사가 뭐 하는 곳인지도 같이 살펴봤다. 반도체 식각이나 증착 장비에 들어가는 정밀부품을 만드는 곳인데, 공정가스를 웨이퍼에 고르게 뿌려주는 샤워헤드가 주력이다. 상반기 매출의 37% 넘게 여기서 나왔다.

실적이 뛴 걸 보면 왜 기관들이 몰렸는지 이해가 간다. 작년에는 일 년 내내 번 영업이익이 78억 원이었는데, 올해는 상반기에만 영업이익 145억 원을 찍었다. 3분기 누적 잠정 영업이익은 224억 원이다. 재작년이나 작년만 해도 1%대였던 영업이익률이 올해 상반기에 23%로 껑충 뛰었다. HBM 때문에 메모리 회사들이 장비를 새로 바꾸면서 단가가 낮은 옛날 부품 비중은 확 줄고 비싼 부품 비중이 커진 덕분이라고 한다. 램리서치 메탈 샤워헤드 협력사 중에 국내 업체로는 여기가 유일하다는 점도 눈에 띈다.

공모로 들어온 돈은 내년에 완공할 인천 남동공단 제7공장 짓는 데랑 빚 갚는 데 쓴다고 하니 계획은 깔끔하다. 다만 상반기 매출의 거의 80%가 램리서치랑 세메스 두 군데에 몰려 있는 건 살짝 걸린다. 아무래도 큰 고객사 몇 곳에 기대고 있으면 나중에 단가 깎자는 얘기가 나올 때 버티기 쉽지 않으니까. 지금 어플라이드 머티어리얼즈 쪽 품질 승인을 받고 있고 12월에는 항공 정비 신사업도 시작한다는데, 일단은 11월 말 확약 물량 소화하는 것부터 차분히 지켜봐야겠다.